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　　中信证券研报暗意，近期镁价止跌企稳，镁算作我国上风资源计谋属性有望捏续提高。现时工场开阔出现本钱倒挂，受本钱复古挺价意愿增强，访佛收储举措开云体育，咱们以为镁价有望开启上行通说念。现时镁铝比降至底部0.9足下，成心于镁合金加快实践，新动力车、低空经济、东说念主形机器东说念主和固态储氢等下流领域前程庞杂。

　　全文如下

　　镁行业｜供需形势或迎拐点，宥恕镁行业计谋确立价值

　　近期镁价止跌企稳，镁算作我国上风资源计谋属性有望捏续提高。现时工场开阔出现本钱倒挂，受本钱复古挺价意愿增强，访佛收储举措，咱们以为镁价有望开启上行通说念。现时镁铝比降至底部0.9足下，成心于镁合金加快实践，新动力车、低空经济、东说念主形机器东说念主和固态储氢等下流领域前程庞杂。

　　▍镁是我国最具计谋上风的金属材料之一，计谋地位有望捏续提高。

　　2024年12月3日，商务部发布公告原则上不予许可镓、锗、锑、超硬材料联系两用物项对好意思国出口，要津金属资源的出口照拂关于珍贵国度安全和利益具有蹙迫计谋意旨。USGS在2022年发布的《要津矿物清单》和欧盟2020年发布的《要津矿产清单》齐将镁列入要津矿产之一。中国镁资源丰富，USGS数据披露2023年中国原镁产量天下占比卓越80%，咱们以为镁资源计谋属性有望进一步提高。

　　▍低空经济、机器东说念主等新兴领域镁合金下流需求前程庞杂。

　　确认宝武镁业公告，2024年三季度其子公司南京精密年产3万吨镁铝合金精密成品技俩投产，公司正联袂客户共同开采电动汽车电驱产物、汽车三联屏、电板端板等镁铝合金汽车成品，以及无东说念主机前舱框架等欺诈于低空经济的镁合金产物。确认南京日报报说念，南京精密20万件无东说念主机前舱框架于12月开动小批量出产，年订单总数卓越6000万元。此外，上汽集团于2024年11月发布天下首款量产半固态工艺镁合金电驱壳体，壳体总分量为13.7kg，半固态工艺大大提高了镁合金材料的强度、蔓延率和耐腐蚀性能，使其在新动力汽车领域的大范畴量产欺诈成为可能。

　　▍大型镁基固态储氢罐完成初次出口，镁基储氢发展再上台阶。

　　确认尚镁网，2024年11月20日天下首例大型固态储氢确立从外高桥四期船埠装船出运，标识着我国在治理氢气长距离、大范畴运输等问题上获得紧要冲突，对促进氢能产业全体发展具有蹙迫意旨。确认宝武镁业公告，2024年1月，公司与氢枫动力订立计谋调解公约，将镁合金锭加工成镁基固态储氢确立所需的镁丸供应给氢枫动力，跟着储氢确立多数目出口旅途买通，咱们以为公司有望充分受益。

　　▍2024年1-10月中国镁产物出口量增价跌。

　　确认海关总署数据，1-10月中国累计出口各类镁产物38.32万吨，同比增长15.53%；累计金额10.95亿好意思元，同比着落5.10%。其中，镁锭累计出口21.95万吨，同比增长28.14%；镁合金累计出口8.18万吨，同比着落7.36%；镁粉/粒累计出口6.93万吨，同比增长13.42%；镁成品累计出口0.43万吨，同比增长43.3%。除镁合金出口量着落外，其他镁产物出口量均同比增长，全体呈现量增价跌的趋势。

　　▍本钱复古访佛供需趋紧有望激动镁价上行。

　　确认尚镁网，资历前期深度回调，上周镁市在1.6万元/吨关隘止跌企稳后，近日稳中小幅回升，确认咱们测算，松手2024年12月9日，皮江法单吨原镁冶真金不怕火本钱约为1.66万元/吨，现时镁价工场开阔已出现本钱倒挂，受本钱复古工场挺价意愿增强，访佛收储举措，镁价再降清贫。现时镁铝比降至底部0.9足下，成心于镁合金鄙人游加快实践。

　　▍风险成分：

　　镁合金汽车零部件渗入率不足预期的风险；镁建筑模板及镁基储氢实践不足预期的风险；原材料价钱波动的风险；环保政策履行不足预期的风险。

　　▍投资策略：

　　近期镁价止跌企稳，镁算作我国上风资源计谋属性有望捏续提高。现时工场开阔出现本钱倒挂，受本钱复古挺价意愿增强，访佛收储举措，咱们以为镁价有望开启上行通说念。现时镁铝比降至底部0.9足下，成心于镁合金加快实践，新动力车、低空经济、东说念主形机器东说念主和固态储氢等下流领域前程庞杂。